到期收益率= 购入价 ×100%
⑵债券投资的决策:①是否进行债券投资的决策:债券投资收益率的高低;债券投资其他效果;债券投资的可行性。
②债券投资对象的决策:债券的信誉;企业可用资金的期限。
③债券投资结构的决策:债券投资种类结构;债券到期期限结构。
2、股票投资:⑴股票投资收益分析:①股利收益;a每股盈利:
企业税后利润 企业税后利润-优先股股息
每股盈利=普通股发行股数= 普通股发行股数
b每股盈利增长率:
当年每股盈利-上年每股盈利
每股盈利增长率= 上年每股盈利 ×100%
c每股股利:
每股股 企业税后利润-计提盈余公积金、公益金-优先股股利
利收益= 普通股发行股数
②资产增值收益;
企业净资产
每股资本增值幅度= 实发股数×每股面值 -1 ×100%
③买卖差价收益。
⑵股票投资价值分析: ①长期持有、股利每年不变的股票:
前提:企业一旦购入普通股,将长久地持有;
股票投资的股利收入金额在若干年内保持不变。
n Di V——股票内在价值
V= ∑(1+K)i D——一年内的股票股利
i=1 K——企业预期的收益率
②长期持有、股利固定增长的股票:
假设条件:股利按固定的年增长率增长,该增长率用g表示;
股利增长率总是低于企业(投资者)期望的收益率。
Di=D0(1+g)i D0——当年每股股利
D0(1+g) Di——第i年年末的每股股利
V= (K-g) K——期望的收益率(即折现率)
③短期持有、未来准备出售的股票:
假设条件:每年股利发放率相同;
每股收益按固定的复利增长率增长。
普通股按n年的投资价值,可按下列公式计算:
D0(1+g) D0(1+g)2 D0(1+g)n P
V= (1+K) + (1+K)2 +…(1+K)n +(1+K)n
P为n年后股票的转让价格
⑶股票投资决策的要点: ①是否进行股票投资的决策;
②股票投资对象的决策;
③股票投资时机的决策;
④股票投资结构的决策。
3、投资基金投资:⑴投资基金的类型: ①公司型基金;