欢迎您访问浙江自考网!  今天是
当前位置: > 串讲笔记 >

自考00067财务管理学串讲笔记十九

2013-07-15 23:00来源:浙江自考网

到期收益率=         购入价        ×100%

  ⑵债券投资的决策:①是否进行债券投资的决策:债券投资收益率的高低;债券投资其他效果;债券投资的可行性。

  ②债券投资对象的决策:债券的信誉;企业可用资金的期限。

  ③债券投资结构的决策:债券投资种类结构;债券到期期限结构。

  2、股票投资:⑴股票投资收益分析:①股利收益;a每股盈利:

  企业税后利润   企业税后利润-优先股股息

  每股盈利=普通股发行股数=    普通股发行股数

  b每股盈利增长率:

  当年每股盈利-上年每股盈利

  每股盈利增长率=   上年每股盈利     ×100%

  c每股股利:

  每股股 企业税后利润-计提盈余公积金、公益金-优先股股利

  利收益=       普通股发行股数

  ②资产增值收益;

  企业净资产

  每股资本增值幅度= 实发股数×每股面值 -1 ×100%

  ③买卖差价收益。

  ⑵股票投资价值分析: ①长期持有、股利每年不变的股票:

  前提:企业一旦购入普通股,将长久地持有;

  股票投资的股利收入金额在若干年内保持不变。

  n   Di         V——股票内在价值

  V= ∑(1+K)i      D——一年内的股票股利

  i=1          K——企业预期的收益率

  ②长期持有、股利固定增长的股票:

  假设条件:股利按固定的年增长率增长,该增长率用g表示;

  股利增长率总是低于企业(投资者)期望的收益率。

  Di=D0(1+g)i     D0——当年每股股利

  D0(1+g)        Di——第i年年末的每股股利

  V= (K-g)           K——期望的收益率(即折现率)

  ③短期持有、未来准备出售的股票:

  假设条件:每年股利发放率相同;

  每股收益按固定的复利增长率增长。

  普通股按n年的投资价值,可按下列公式计算:

  D0(1+g) D0(1+g)2   D0(1+g)n    P

  V= (1+K)  + (1+K)2 +…(1+K)n +(1+K)n

  P为n年后股票的转让价格

  ⑶股票投资决策的要点: ①是否进行股票投资的决策;

  ②股票投资对象的决策;

  ③股票投资时机的决策;

  ④股票投资结构的决策。

  3、投资基金投资:⑴投资基金的类型: ①公司型基金;

上一篇:自考00067财务管理学串讲笔记十八

下一篇:自考00067财务管理学串讲笔记二十