第十章 长期投资分析与评价
长期投资是指凡涉及大量资金，获取报酬或收益的持续时间在一年以上、能在较长时间内影响企业获利能力的投资。
净现金投资量是指因决策引起的投资的增加量。
净现金效益量是指企业在经营中因决策引起的现金效益的增加量。
货币的时间价值就是将不同时间上的现金收支都折算成现值。
返本法用计算投资所需要的返本期的长短来进行投资方案的评价。
净现值法通过计算净现金效益量的总现值与净现金投资量的差来进行投资方案的评价。
内部利润率法与净现值法的不同之处在于：净现值法是先根据预期的在金融市场上筹措的资金成本确定贴现率，然后根据这个贴现率计算方案的净现值。如果方案的净现值是正值，说明是可以接受的。内部利润率法则是计算能使净现值为零的贴现率是多少。也就是说，当投资方案有净现金效益量的总现值与净现金投资量相等时，贴现率应当是多少。这个贴现率称之为内部贴现率。如果内部贴现率大于金融市场上预期的资金成本，方案是可取的。否则就是不可取的。
内部利润法与净现值法的区别在于：内部利润法是假设去年的净现金效率是按内部利润率来贴现的，而净现值法则假设按资金成本来贴现。资金成本是资金的市场价格，代表现时的贴现率，而内部利润来贴现则是不现实的。所以采用净现值法比内部利润法更合理。净现值法比内部利润法计算简便。净现值法更便于考虑风险。
一揽子效应是指在确定某项投资的风险性时，企业不仅要考虑项目本身预期收入的变化率，也要把这一项目预期收入与企业其他资产收入之间的相关性考虑进去。它有三种情形：如有足够的资金收入负向相关的项目可供实施，则分散投资可以把风险完全消除;如果有许多互不相干的项目可供实施，则多角经营可以大大地降低风险;如果所有的项目都是完全的正向相关，则多角经营一点也减少不了风险。
确实等值法是使净现值方程的分子尽量减少的一种方法。贴现率风险调整法是在计算更具风险性的项目的现值时，把用以贴现的资金成本提高。
本课程的重点章节是第二、四、五、七章，这些章节主要是一些微观经济学的内容。做一些微观经济学的习题(单选、多选、名词解释、判断、简答、计算、分析讨论等)将十分有益。