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全国2008年1月自考00208国际财务管理试卷参考答案
全国2008年1月高等教育自学考试
国际财务管理试题及答案
课程代码：00208
一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。
1．评价国际企业财务活动是否合理的标准是（ D ）P7
A．国际财务管理的内容 B．国际财务管理的环境 C．国际财务管理的风险 D．国际财务管理的目标
2．国际企业内部控制财务管理阶段是指（ D ）P25
A．筹资管理理财阶段 B．投资管理理财阶段 C．国际经营理财阶段 D．资产管理理财阶段
3．国际财务管理环境分为宏观和微观财务管理，其划分标准是按环境（ B ）P30
A．与企业的关系划分 B．包括的范围划分 C．与国家的关系划分 D．变化的情况划分
4．除买卖证券外，严格遵守历史成本原则，不允许企业进行资产重估的国家是（ A ）P67
A．日本与美国 B．德国与日本 C．英国与美国 D．意大利与巴西
5．企业将即期和远期交易同时进行的远期外汇交易称为（ C ）P97
A．利息套汇 B．择期交易 C．掉期交易 D．逆汇交易
6．期权价值的大小通常决定于期权的内在价值和（ A ）P110
A．时间价值 B．风险价值 C．使用价值 D．社会价值
7．在国际金融市场上的两国利率之差等于两国通货膨胀率之差的理论，被称为（ D ）P119
A．格林方程式 B．布朗方程式 C．莫斯特方程式 D．费雪方程式
8．企业的合并会计报表受汇率波动影响所产生的外汇风险是（ A ）P131
A．折算风险 B．交易风险 C．经济风险 D．财务风险
9．利率划分为市场利率和官定利率的标准是（ D ）P159
A．利率之间的变动关系 B．按债权人取得的报酬 C．在借贷期内是否不断调整 D．利率变动与市场的关系
10．在美国发行的国际股票不论是私募和公募，都是以（ B ）P170
A．GDRs形式发行 B．ADRs形式发行 C．EDRs形式发行 D．IDRs形式发行
11．提出财务拮据成本和财务代理成本概念的资金结构理论是（ B ）P228
A．MM理论 B．权衡理论 C．净利理论 D．营业净利理论
12．企业资金每增加一个单位而增加的成本被称为资金的（ D ）P240
A．资金成本 B．机会成本 C．财务成本 D．边际成本
13．国际投资按资金来源分类，可分为（ A ）P268
A．公共投资和私人投资 B．直接投资和间接投资 C．长期投资和短期投资 D．实物投资和货币投资
14．在购买债券时使用一种货币，而在到期归还本金时使用另一种货币的债券被称为（ B ）P292
A．零息债券 B．双重货币债券 C．可转换债券 D．浮动利息债券
15．经营期限终结但还能继续使用的投资项目，其终极现金流量的确定方法是（ B ）P345
A．清算价值法 B．收益现值法 C．市场价值法 D．重置成本法
16．用于补偿由母公司或其他子公司供应给该子公司的专门服务的支出是（ C ）P396
A．管理费 B．特许费 C．服务费 D．中介费
17．现金包括了备用金、存款、存单以及有价证券等营运资金项目，其特点是（ C ）P370
A．流动性强，盈利性强 B．流动性差，盈利性差 C．流动性强，盈利性差 D．流动性差，盈利性强
18．国际企业利用避税港避税的主要方法是在避税港设置（ A ）P409
A．子公司 B．分公司 C．总公司 D．邮箱公司
19．关于避免国际双重征税的方法，我国目前采用的是（ B ）P436
A．免税法 B．抵免法 C．税收协定法 D．税收饶让法
20．并购公司通过举债获得目标公司的股权或资产，并用目标公司的现金流量偿还负债的并购方式被称为（ D ）P479
A．股份收购 B．吸收并购 C．新设并购 D．杠杆并购
二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。
21．国内外财务学者关于国际财务管理的定义主要有以下的观点（ ABC ）P1
A．视国际财务管理为世界财务管理 B．视国际财务管理为比较财务管理
C．视国际财务管理为跨国公司财务管理 D．视国际财务管理为区域性财务管理
E．视国际财务管理为地区性财务管理
22．下列属于国际财务管理的经济环境的是（ ABC ）P32
A．经济周期 B．金融环境 C．税收环境 D．法律环境 E．社会文化环境
23．国际企业财务分析的目的主要有（ BCDE ）P46
A．评价企业的环境效益 B．评价企业的偿债能力
C．评价企业的发展趋势 D．评价企业的盈利能力 E．评价企业的资产管理水平
24．与一般商品期货市场相似，货币期货市场的组成部分主要有（ ABDE ）P101
A．期货交易所 B．期货清算所 C．期货仓储所 D．期货经纪行 E．期货交易者
25．国际上常见的汇率预测方法通常有（ ABCE ）P121
A．技术分析法 B．因素分析法 C．市场分析法 D．国情分析法 E．混合分析法
26．国际股票筹资的形式有（ ABCDE ）P168
A．发行普通股票 B．发行B种股票 C．买壳上市 D．证券存托凭证 E．可转换债券与附认股权证债券
27．传统的国际债券主要有（ ABCDE ）P178
A．固定利率债券 B．零息债券 C．双重货币债券 D．浮动利率债券 E．可转换债券
28．西方学者认为，国际企业持有现金的动机有（ CDE ）P371
A．盈利动机 B．平衡动机 C．交易动机 D．谨慎动机 E．投机动机
29．国际转移价格定价的基本方法是（ ABC ）P418
A．以市场为基础的定价法 B．以成本为基础的定价法
C．交易自主定价法 D．双重定价法 E．趋势分析定价法
30．利用内部转移价格避税不仅适用了一般的商品供应，还适用于（ ABDE ）P440
A．内部贷款 B．无形资产的转让 C．利润分配 D．管理成本或费用 E．租赁
三、判断改错题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）
判断正误，在题后的括号内，正确的划上“√”，错误的划上“×”，并简述理由。
31．财务风险是指企业因利用负债经营而带来的风险。（ √ ）P251
32．直接标价法下，外国货币的数额固定不变，本国货币的数额随外国货币或本国货币币值的变化而变化。（√ ）
33．外汇期权是一种全新的外汇避险形式，它买入的是购买或卖出某项货币的权利，但同时要承担相应的义务。（ × ）P77
改正：外汇期权它买入的是购买或卖出某项货币的权利，但没有必须要承担相应的义务。
34．对于处在高速成长阶段的企业来说，其资本性支出往往小于提取的折旧。（ × ）P462
改正：对于处在高速成长阶段的企业来说，其资本性支出往往大于提取的折旧。
35．证券组合投资所能降低风险的程度主要取决于各种不同证券之间的相关性，相关系数越接近1，则分散风险的可能性越小。（ √ ）P309
四、简答题（本大题共3小题，每小题5分，共15分）
36．简述企业价值最大化作为财务管理目标的优点。P14
答：（1）考虑了时间价值；（2）考虑了风险与报酬的联系；（3）克服企业的短期行为。
37．简述国际投资的基本程序。P269
答：（1）根据生产经营情况，作出国际投资的决策；（2）进行认真研究和分析，选择合适的国际投资方式；
（3）选用适当的方法，对国际投资环境进行评价：（4）利用国际上常用的投资决策指标，对投资项目的经济效益进行评价。
38．简述国际转移价格的作用。P406
答：（1）优化资金配置；（2）减轻总体税负；（3）调节利润水平；（4）避免限制和风险。
五、计算题（本大题共3小题，第39、40小题各8分，第41小题9分，共25分）
39．某国际企业拟定购买一台设备，买价310000元，预计净残值10000元，使用期限为4年，估计设备每年可为企业增加净利80000元，假设利率为10%。
（PVIFA10%，1=0.909,PVIFA10%，2=1.736, PVIFA10%，3=2.487, PVIFA10%，4=3.170；
PVIF10%，1=0.909，PVIF10%，2=0.826，PVIF10%，3=0.751，PVIF10%，4=0.683）。
要求：（1）计算投资回收期；（2）计算净现值指标并判断该设备是否值得购买。
解：（1）固定资产年折旧=（310000-10000）/4=75000元
NCF1-3=80000+75000=155000元 NCF4=80000+75000+10000=165000元
投资回收期=310000/155000=2年
（2）NPV= NCF4×PVIF10%，4+ NCF1-3×PVIFA10%，3-310000
=165000×0.683+15500×2.487-310000
=188180元
应购买该设备。
40．某国际公司资本总额为1000万元，其中：长期债券400万元，年平均利率为10%，普通股60万股，每股10元。企业所得税利率为33%，企业息税前利润为150万元。
要求：（1）计算公司财务杠杆系数和普通股每股利润；（2）若息税前利润增长15%，每股利润增加额是多少？
解:(1)财务杠杆系数=150/(150-400×10%)=1.36
普通股每股利润=(150-40)×(1-33%)/60=1.23元
(2)每股利润增加额=1.23×15%×1.36=0.25元
41．假设某国际企业流动资产由速动资产与存货构成，该公司有关资料如下：
单位：万元
要求：（1）计算企业流动资产年初数和年末数；（2）计算存货的年末数；
（3）计算公司本期销售收入； （4）计算存货周转率。
解:（1）流动资产年末数=流动比率×流动负债年末数=1.5×800=1200万元
流动资产年初数=速动比率×流动负债年初数＋存货年初数=0.8×600＋720=1200万元
（2）存货年末数=流动资产年末数-速动比率×流动负债年末数=1200-0.3×800=960
（3）销售收入=总资产周转率×（期初资产总额＋期末资产总额）/2=4800万元
（4）销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入
销售成本=4800-20%×4800=3840万元
存贷周转率=3840/（720＋960）/2=4.57次
六、论述题（本大题共1小题，10分）
42．试述国际避税的产生条件及主要方法。P437
答:国际企业避税产生的原因:
(1)纳税税率的差别；（2）纳税基数的差别；（3）税种设置的差别；（4）税收管理效率的差别；
（5）国际间避免双重征税方法的差别。
正因为上述差异，国际企业可以适当避税，主要方法有：
（1）利用内部转移价格；（2）利用避税地避税；（3）选择有利的组织形式。
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国际财务管理试题及答案
课程代码：00208
一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。
1．评价国际企业财务活动是否合理的标准是（ D ）P7
A．国际财务管理的内容 B．国际财务管理的环境 C．国际财务管理的风险 D．国际财务管理的目标
2．国际企业内部控制财务管理阶段是指（ D ）P25
A．筹资管理理财阶段 B．投资管理理财阶段 C．国际经营理财阶段 D．资产管理理财阶段
3．国际财务管理环境分为宏观和微观财务管理，其划分标准是按环境（ B ）P30
A．与企业的关系划分 B．包括的范围划分 C．与国家的关系划分 D．变化的情况划分
4．除买卖证券外，严格遵守历史成本原则，不允许企业进行资产重估的国家是（ A ）P67
A．日本与美国 B．德国与日本 C．英国与美国 D．意大利与巴西
5．企业将即期和远期交易同时进行的远期外汇交易称为（ C ）P97
A．利息套汇 B．择期交易 C．掉期交易 D．逆汇交易
6．期权价值的大小通常决定于期权的内在价值和（ A ）P110
A．时间价值 B．风险价值 C．使用价值 D．社会价值
7．在国际金融市场上的两国利率之差等于两国通货膨胀率之差的理论，被称为（ D ）P119
A．格林方程式 B．布朗方程式 C．莫斯特方程式 D．费雪方程式
8．企业的合并会计报表受汇率波动影响所产生的外汇风险是（ A ）P131
A．折算风险 B．交易风险 C．经济风险 D．财务风险
9．利率划分为市场利率和官定利率的标准是（ D ）P159
A．利率之间的变动关系 B．按债权人取得的报酬 C．在借贷期内是否不断调整 D．利率变动与市场的关系
10．在美国发行的国际股票不论是私募和公募，都是以（ B ）P170
A．GDRs形式发行 B．ADRs形式发行 C．EDRs形式发行 D．IDRs形式发行
11．提出财务拮据成本和财务代理成本概念的资金结构理论是（ B ）P228
A．MM理论 B．权衡理论 C．净利理论 D．营业净利理论
12．企业资金每增加一个单位而增加的成本被称为资金的（ D ）P240
A．资金成本 B．机会成本 C．财务成本 D．边际成本
13．国际投资按资金来源分类，可分为（ A ）P268
A．公共投资和私人投资 B．直接投资和间接投资 C．长期投资和短期投资 D．实物投资和货币投资
14．在购买债券时使用一种货币，而在到期归还本金时使用另一种货币的债券被称为（ B ）P292
A．零息债券 B．双重货币债券 C．可转换债券 D．浮动利息债券
15．经营期限终结但还能继续使用的投资项目，其终极现金流量的确定方法是（ B ）P345
A．清算价值法 B．收益现值法 C．市场价值法 D．重置成本法
16．用于补偿由母公司或其他子公司供应给该子公司的专门服务的支出是（ C ）P396
A．管理费 B．特许费 C．服务费 D．中介费
17．现金包括了备用金、存款、存单以及有价证券等营运资金项目，其特点是（ C ）P370
A．流动性强，盈利性强 B．流动性差，盈利性差 C．流动性强，盈利性差 D．流动性差，盈利性强
18．国际企业利用避税港避税的主要方法是在避税港设置（ A ）P409
A．子公司 B．分公司 C．总公司 D．邮箱公司
19．关于避免国际双重征税的方法，我国目前采用的是（ B ）P436
A．免税法 B．抵免法 C．税收协定法 D．税收饶让法
20．并购公司通过举债获得目标公司的股权或资产，并用目标公司的现金流量偿还负债的并购方式被称为（ D ）P479
A．股份收购 B．吸收并购 C．新设并购 D．杠杆并购
二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。
21．国内外财务学者关于国际财务管理的定义主要有以下的观点（ ABC ）P1
A．视国际财务管理为世界财务管理 B．视国际财务管理为比较财务管理
C．视国际财务管理为跨国公司财务管理 D．视国际财务管理为区域性财务管理
E．视国际财务管理为地区性财务管理
22．下列属于国际财务管理的经济环境的是（ ABC ）P32
A．经济周期 B．金融环境 C．税收环境 D．法律环境 E．社会文化环境
23．国际企业财务分析的目的主要有（ BCDE ）P46
A．评价企业的环境效益 B．评价企业的偿债能力
C．评价企业的发展趋势 D．评价企业的盈利能力 E．评价企业的资产管理水平
24．与一般商品期货市场相似，货币期货市场的组成部分主要有（ ABDE ）P101
A．期货交易所 B．期货清算所 C．期货仓储所 D．期货经纪行 E．期货交易者
25．国际上常见的汇率预测方法通常有（ ABCE ）P121
A．技术分析法 B．因素分析法 C．市场分析法 D．国情分析法 E．混合分析法
26．国际股票筹资的形式有（ ABCDE ）P168
A．发行普通股票 B．发行B种股票 C．买壳上市 D．证券存托凭证 E．可转换债券与附认股权证债券
27．传统的国际债券主要有（ ABCDE ）P178
A．固定利率债券 B．零息债券 C．双重货币债券 D．浮动利率债券 E．可转换债券
28．西方学者认为，国际企业持有现金的动机有（ CDE ）P371
A．盈利动机 B．平衡动机 C．交易动机 D．谨慎动机 E．投机动机
29．国际转移价格定价的基本方法是（ ABC ）P418
A．以市场为基础的定价法 B．以成本为基础的定价法
C．交易自主定价法 D．双重定价法 E．趋势分析定价法
30．利用内部转移价格避税不仅适用了一般的商品供应，还适用于（ ABDE ）P440
A．内部贷款 B．无形资产的转让 C．利润分配 D．管理成本或费用 E．租赁
三、判断改错题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）
判断正误，在题后的括号内，正确的划上“√”，错误的划上“×”，并简述理由。
31．财务风险是指企业因利用负债经营而带来的风险。（ √ ）P251
32．直接标价法下，外国货币的数额固定不变，本国货币的数额随外国货币或本国货币币值的变化而变化。（√ ）
33．外汇期权是一种全新的外汇避险形式，它买入的是购买或卖出某项货币的权利，但同时要承担相应的义务。（ × ）P77
改正：外汇期权它买入的是购买或卖出某项货币的权利，但没有必须要承担相应的义务。
34．对于处在高速成长阶段的企业来说，其资本性支出往往小于提取的折旧。（ × ）P462
改正：对于处在高速成长阶段的企业来说，其资本性支出往往大于提取的折旧。
35．证券组合投资所能降低风险的程度主要取决于各种不同证券之间的相关性，相关系数越接近1，则分散风险的可能性越小。（ √ ）P309
四、简答题（本大题共3小题，每小题5分，共15分）
36．简述企业价值最大化作为财务管理目标的优点。P14
答：（1）考虑了时间价值；（2）考虑了风险与报酬的联系；（3）克服企业的短期行为。
37．简述国际投资的基本程序。P269
答：（1）根据生产经营情况，作出国际投资的决策；（2）进行认真研究和分析，选择合适的国际投资方式；
（3）选用适当的方法，对国际投资环境进行评价：（4）利用国际上常用的投资决策指标，对投资项目的经济效益进行评价。
38．简述国际转移价格的作用。P406
答：（1）优化资金配置；（2）减轻总体税负；（3）调节利润水平；（4）避免限制和风险。
五、计算题（本大题共3小题，第39、40小题各8分，第41小题9分，共25分）
39．某国际企业拟定购买一台设备，买价310000元，预计净残值10000元，使用期限为4年，估计设备每年可为企业增加净利80000元，假设利率为10%。
（PVIFA10%，1=0.909,PVIFA10%，2=1.736, PVIFA10%，3=2.487, PVIFA10%，4=3.170；
PVIF10%，1=0.909，PVIF10%，2=0.826，PVIF10%，3=0.751，PVIF10%，4=0.683）。
要求：（1）计算投资回收期；（2）计算净现值指标并判断该设备是否值得购买。
解：（1）固定资产年折旧=（310000-10000）/4=75000元
NCF1-3=80000+75000=155000元 NCF4=80000+75000+10000=165000元
投资回收期=310000/155000=2年
（2）NPV= NCF4×PVIF10%，4+ NCF1-3×PVIFA10%，3-310000
=165000×0.683+15500×2.487-310000
=188180元
应购买该设备。
40．某国际公司资本总额为1000万元，其中：长期债券400万元，年平均利率为10%，普通股60万股，每股10元。企业所得税利率为33%，企业息税前利润为150万元。
要求：（1）计算公司财务杠杆系数和普通股每股利润；（2）若息税前利润增长15%，每股利润增加额是多少？
解:(1)财务杠杆系数=150/(150-400×10%)=1.36
普通股每股利润=(150-40)×(1-33%)/60=1.23元
(2)每股利润增加额=1.23×15%×1.36=0.25元
41．假设某国际企业流动资产由速动资产与存货构成，该公司有关资料如下：
单位：万元
| 项目 | 年初数 | 年末数 | 本年数 |
| 流动负债 | 600 | 800 | |
| 流动比率 | 1.5 | ||
| 速动比率 | 0.8 | 0.3 | |
| 存货 | 720 | ||
| 总资产 | 1400 | 1800 | |
| 总资产周转率 | 3次 | ||
| 销售毛利率 | 20% |
（3）计算公司本期销售收入； （4）计算存货周转率。
解:（1）流动资产年末数=流动比率×流动负债年末数=1.5×800=1200万元
流动资产年初数=速动比率×流动负债年初数＋存货年初数=0.8×600＋720=1200万元
（2）存货年末数=流动资产年末数-速动比率×流动负债年末数=1200-0.3×800=960
（3）销售收入=总资产周转率×（期初资产总额＋期末资产总额）/2=4800万元
（4）销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入
销售成本=4800-20%×4800=3840万元
存贷周转率=3840/（720＋960）/2=4.57次
六、论述题（本大题共1小题，10分）
42．试述国际避税的产生条件及主要方法。P437
答:国际企业避税产生的原因:
(1)纳税税率的差别；（2）纳税基数的差别；（3）税种设置的差别；（4）税收管理效率的差别；
（5）国际间避免双重征税方法的差别。
正因为上述差异，国际企业可以适当避税，主要方法有：
（1）利用内部转移价格；（2）利用避税地避税；（3）选择有利的组织形式。
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