第九章 长期投资决策
第一节 长期投资决策及其特点
长期投资决策按其经营的范围，可分为战略性的投资决策和战术性的投资决策。
战略性投资决策是指对整个企业的业务经营发生重大影响的投资决策。（如上新生产线，开发新产品）
战术性投资决策是指对整个企业的业务、经营方面并不发生重大影响的投资决策。
第二节 影响长期投资决策的重要因素-货币时间价值和现金流量
货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增殖。
复利是指不仅要计算本金的利息，而且还要计算利息的利息，即利息可以转化为本金，同原来的本金一起作为下期计算利息的根据。
复利终值是指一定量的本金按复利计算的若干期后的本利和。
复利现值是指在今后某一规定时间收到或支付的一笔款项。
年金是指在若干期内，每隔相同的间隔收到（或支付）相等的金额。
年金终值是指按复利计算的定期等额收入或支出的终值。
年金现值是指按复利计算的定期等额收入或支出的现值。
现金净流量是指现金流出量和现金流入量的差额。
流出量的内容包括： 流入量的内容包括： 固定资产的投资（哪外购的，其投资应包括购置费、运输费、安装费等）。
为保持有关投资项目的有效运用而投入的各项流动资金。
开发资源所发生的现金支出。
革新产品等方面发生的现金支出。 营业的净收益。
固定资产投产后，每年计提的折旧（属于非付现成本）。
固定资产报废的残值收入。
第三节 评价投资决策的一般方法
一、投资利润率：
二、投资回收期：
三、净现值法：
把与某投资项目有关的现金流入量都按现值系数折成现值，然后同原始投资额比较，就能求得净现值。
四、现值指数法：
是指投资方案的未来现金流入量的现值和原始投资金额之间的比率。
五、内部收益率法（内部报酬率法）
是指一个投资项目的逐期现金净流入量换算为现值之总将正好等于原始投资金额时的利息率。
方法是：逐次测试
具体步骤见P219
第四节 投资方案经济评价中“资本成本”的计量和“风险”程度的估量问题
一、资本成本成为企业确定要求达到的最低收益率的基础。
资本成本的高低主要看该项投资的资金来源。
（一）债券成本
（二）优先股的成本
（三）普通股成本
注：Dc表示下一期发放的普通股的股利